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提前偿还债券所支付的价格通常高于债券面值,债券再投资时面对哪些风险

提前偿还债券所支付的价格通常高于债券面值

债券是一种固定利率的借贷工具,发行公司或政府在资金需求时发行债券,而投资者购买债券则能获得固定的利息回报。投资者可能在债券到期前提前偿还债券,此时需要支付的价格通常高于债券的面值。这种情况下,债券再投资所面对的风险包括市场风险、利率风险和再投资风险。

市场风险是指投资者在债券再投资过程中可能面临的市场价格波动风险。由于债券价格通常与市场利率相关,当市场利率下降时,债券价格上升;相反,当市场利率上升时,债券价格下降。债券再投资时,债券价格可能相对高估或低估,投资者需要谨慎分析市场趋势和预测市场利率的走势,以减少市场风险对再投资带来的影响。

利率风险是指债券再投资时可能面临的利率变动风险。由于债券再投资是针对原债券的到期,而到期时的市场利率可能已经有所变动,投资者可能面临利率上升导致再投资收益减少的风险。为了应对利率风险,投资者可以选择购买更长期限的债券或者在不同的市场中分散再投资,以降低利率风险对收益的影响。

再投资风险是指投资者在债券提前偿还后再投资时可能面临的收益降低风险。由于提前偿还债券需要支付高于面值的价格,再投资的本金较少,因此可能导致未来收益降低。投资者应根据实际情况计算再投资后的实际收益率,并与其他投资方式进行比较,以确保再投资的可行性。

提前偿还债券所支付的价格通常高于债券面值,再投资时可能面对市场风险、利率风险和再投资风险。投资者在再投资前应对这些风险进行充分评估和分析,通过合理的再投资策略来降低风险并获得更好的收益。

提前偿还债券所支付的价格通常高于债券面值,债券再投资时面对哪些风险

要解释这个问题,就要了解什么是实际利率

实际利率是指利息收入除以实际投入的资金比例而利息收入是按面值计算的,实际投入的也就是初始入账的金额,当他高于面值时,那么自然实行利率就低于票面利率了。举例来说,100万的面值债券,票面利率为5%,那么可得到利息100万*5%=5万

现在你实际支付了120万才得到这个票面100万的债券,也就是说你初始入账金额为120万

现在虽然你支付了120万,但利息还是按100万的面值来计算的,也就是说利息为100*5%=5万,这个是不变的

而实际利率,也就是说你120万得到了5万的利息,实际的利率为5/120=4.1667%

实际利率4.1667%小于票面利率5%

债券价值高于面值

当票面利率大于市场利率时,

说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高,

作为弥补,相对发行的价格也高。

溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。扩展资料1、市场利率对债券价格有重要影响。市场利率提高,债券价格下跌;市场利率降低,债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。

2、公开市场操作方式有两种:债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券,市场利率会下降;当央行持续卖出债券,市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作,利率会呈现向上的趋势;当央行持续进行逆回购操作,利率就会呈现向下的趋势。

3、市场因素的作用 资金的集中程度。如果资金的集中程度很高,都集中在大机构手中,债券交易的需求就会相对较小,一旦这些机构进行交易,就会对市场利率产生较大影响,这时利率就存在产生较大波动的可能。反之,集中程度越低就越趋于稳定。

4、新发债券数量。当发债数量较多,频率较高时,市场货币量减少较快,市场利率有上升趋势;当发债数量较少,频率较低时,市场资金较宽松,市场利率就会呈下降趋势。

5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金,往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金,对资金的需求量增加,利率存在上升的可能。

6、发债体的信用。信用越高,安全性也越高,风险越小,收益也就越小。国债是以国家的信用发行的,信用最高,票面利率最低;企业债是企业的信用,信用最低,需要用较高的票面利率来吸引投资者。

参考资料来源:百度百科-市场利率

折价发行的债券期限越长价值越低

折价债券,票面利率低于市场利率,加快付息频率后,有效的年市场利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大,市场利率越高,债券价值越低。

举个例子。

一个平价债券,发行价1000元,票面利率8%,市场利率10%,3年期。

如果每年付息一次,那么债券的价值为:1000*8%*(P/A,10%,3)+1000*(P/S,10%,3)=100*2.577+1000*0.751=944.5

如果加快付息的频率,半年付息一次,则价值为:1000*4%*(P/A,5%,6)+1000*(P/S,5%,6)=50*5.075+1000*0.746=935.3

例:甲公司2002年1月1日购入B公司当日发行的5年期、年利率为10%、面值为10000元的公司债券,共计支付9279元,当时市场利率为12%,利息于每年年末12月31日支付。

甲公司在购入债券时,按实际支付金额人账,编制会计分录如下:

借:长期债权投资——债券投资(面值) 10000

贷:长期债权投资——债券投资(折价) 721

银行存款 9279

甲公司每期实际收到的利息,除了按票面利率10%计算的利息外,还应包括折价的摊销数,债券折价721元(10000-9279),分五期摊销,每期应分摊144元(721÷5),最后一期分摊145元,凑成整数。

参考资料来源:百度百科-折价债券

债券再投资时面对哪些风险

再投资风险是指:任何机构投资者都不能完全预测市场,对于机构投资人来说,再投资风险尤其重要。A项目周期为20年,IRR为15%,B项目周期为2年,IRR为25%。对于机构投资人,B项目未必比A项目好。因为B项目结束后可能接下来的5年都很少有超过15%的投资项目。再投资风险。再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收益的影响,这与利率上升所带来的价格风险(即前面所提到的利率风险)互为消长。具体为当利率下降时,基金从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时,将获得较少的收益率随着债券到期日的临近,投资者面临的再投资风险也增大了。对于长期债券来说,其风险也是相对最大的。长期企业债券的风险来自于市场风险,到期期限越长,市场风险越大,也就是交易价格变动的可能性越大。投资者要得到高的目标收益率,就不得不承担这种长期的市场风险。如果投资者只购买了短期债券,而没有购买长期债券,就会有再投资风险。再投资风险还是一个利率风险问题。长期债券利率为14%,短期债券利率13%,为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时,如果利率降低到10%,就不容易找到高于10%的投资机会,还不如当期投资于长期债券,仍可以获得14%的收益。在债券投资分析过程中,我们通常都假设在此期间实现的利息收入将按照初始投资利率重新再投资,并没有考虑到再投资收益率实际上要依赖于利率的未来走势。在利率走低时,再投资收益率就会降低,再投资的风险加大。当利率上升时,债券价格会下降,但是利息的再投资收益会上升。一般而言,期限较长的债券和息票率较高的债券的再投资风险相对较大。再投资风险的规避方法

对于再投资风险,应采取的防范措施是分散债券的期限,长短期配合,假如利率上升,短期投资可迅速找到高收益投资机会,若利率下降,长期债券却能保持高收益。也就是说,要分散投资,以分散风险,并使一些风险能够相互抵消。

债券

债券的概念 债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的,并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的,债券又被称为固定利息证券。债券通常包括以下几个基本要素:1.票面价值;2.价格;3.偿还期限。 债券的特征: 债券作为一种债券债务凭证,与其他有价证券一样,也是一种虚拟资本,而非真实资本,它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。从投资者的角度看,债券具有以下四个特征:1.偿还性;2.流动性;3.安全性;4.收益性。 债券的类型: 对债券可以从各种不同的角度进行分类,并且随着人们对融通资金需要的多角化,不断会有各种新的债券形式产生。债券的类型大体有以下几种。 一、按发行主体分类有: 1.政府债券; 2.金融债券; 3.公司债券; 4.国际债券。 二、按偿还期限分类有: 1.短期债券; 2.中期债券; 3.长期债券; 4.永久债券。 三、按利息的支付方式分类有: 1.附息债券; 2.贴现债券,又称贴水债券。 四、按债券的利率浮动与否分类有: 1.固定利率债券; 2.浮动利率债券。 五、按是否记名分类有: 1.记名债券; 2.不记名债券。 六、按有无抵押担保分类有: 1.信用债券,也称无担保债券; 2.担保债券。 七、按债券本金的偿还方式分类有: 1.期满偿还债券; 2.期中偿还债券; 3.延期偿还债券。 债券是一种带有利息的负债凭证。发行者承诺在未来的确定日期(通常在发行债券以后若干年),偿还规定金额的本金,同时周期性支付一定的利息。 债券是由国家、金融机构、国际组织、工商企业,按照一定手续发行的。他们通过发行债券,直接向社会广泛集资。债券性质如同借贷关系中的借据,但这种借贷关系证券化了。债券可以在中途转让,但借据一般不能转让。 债券的种类 债券的种类名目繁多,按不同的标准可划分出许多类别的债券。以下是一些常见类型的债券。 浮息债券 (Floating rate bonds):与固定利息的债券不同,浮息债券的利率是根据公式以其它利率为基础计算得来的。国际金融市场的浮息债券一般根据3个月或6个月的伦敦同业拆放利率(LIBOR)加上一定的利差进行浮动,随着市场利率的变化而变化。 资产担保债券(Assets-backed bonds):由债券发行者指定的资产或资产组合进行担保的债券,这些资产可以是从应收帐款到抵押品的任何东西。 抵押债券 (Mortgage-backed bonds):有一系列抵押品作担保的债券。 次级债券 (Subordinated bonds):指的是偿还顺序排在其它更高级债券之后的债券,这种债券的利率通常比高级债券要高。 可转换债券 (Convertible bonds):允许投资者在特定的条件下将债券转换成发行债券公司的其它证券,通常是普通股或优先股。可转换债券综合了债务和股权的特征,因而被称作"混合证券"。 零息债券 (Zero coupon bonds):这是一种较为常见的金融工具创新。税法的变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息,象财政储蓄债券一样,按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时,利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大,而且还有一个不吸引人的地方:投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入,但也要列入投资者的应税收入中。 可提前赎回债券(Callable bond):在到期日之前,可以按照发行时的规定条件,提前偿还部分或全部的债券本金。 公司债券是股份制公司发行的一种债务契约,公司承诺在未来的特定日期,偿还本金并按事先规定的利率支付利息。 公司债券主要有以下几类: (1)按是否记名可分为:1.记名公司债券,即在券面上登记持有人姓名,支取本息要凭印鉴领取,转让时必须背书并到债券发行公司登记的公司债券。2.不记名公司债券,即券面上不需载明持有人姓名,还本付息及流通转让仅以债券为凭,不需登记。 (2)按持有人是否参加公司利润分配可分为:1.参加公司债券,指除了可按预先约定获得利息收入外,还可在一定程度上参加公司利润分配的公司债券。2.非参加公司债券,指持有人只能按照事先约定的利率获得利息的公司债券。 (3)按是否可提前赎回分为:1.可提前赎回公司债券,即发行者可在债券到期前购回其发行的全部或部分债券。2.不可提前赎回公司债券,即只能依次到期还本付息的公司债券。 (4)按发行债券的目的可分为:1.普通公司债券,即以固定利率、固定期限为特征的公司债券。这是公司债券的主要形式,目的在于为公司扩大生产规模提供资金来源。2.改组公司债券,是为清理公司债务而发行的债券,也称为以新换旧债券。3.利息公司债券,也称为调整公司债券,是指面临债务信用危机的公司经债权人同意而发行的较低利率的新债券,用以换回原来发行的较高利率债券。4.延期公司债券,指公司在已发行债券到期无力支付,又不能发新债还旧债的情况下,在征得债权人同意后可延长偿还期限的公司债券。 (5)按发行人是否给予持有人选择权分为:1.附有选择权的公司债券,指在一些公司债券的发行中,发行人给予持有人一定的选择权,如可转换公司债券(附有可转换为普通股的选择权)、有认股权证的公司债券和可退还公司债券(附有持有人在债券到期前可将其回售给发行人的选择权)。2.未附选择权的公司债券。即债券发行人未给予持有人上述选择权的公司债券。

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